~Russian Bear’Z Blog~

Повседневный вопрос любой инвестиционной компании, из чего сформировать портфель, а главное как! Очевидно, максимально диверсифицированный портфель можно сформировать только на мировом рынке из индексов развитых стран или крупных компаний. Очень интересен для портфельных инвесторов так же такой инструмент как ETF – Exchange-Traded Fund. Такие фонды имеют жёстко регламентированную структуру, и обычно копируют структуру какого-либо индекса, при этом, выплачивая дивиденды по акциям, которые в него входят. Возьмём, например, 30 наиболее торгуемых ETF, история по которым имеет глубину более 3 лет. Ликвидность таких инструментов более $100 млн. в день:

Продолжение:

DIAMONDS Trust, Series 1 (DIA)
iShares MSCI Emerg Mkts Index (EEM)
iShares MSCI EAFE Index (EFA)
iShares MSCI Hong Kong Index (EWH)
iShares MSCI Japan Index (EWJ)
iShares MSCI Taiwan Index (EWT)
iShares MSCI Mexico Index (EWW)
iShares MSCI Brazil Index (EWZ)
iShares Nasdaq Biotechnology (IBB)
iShares Russell 1000 Value Index (IWD)
iShares Russell 2000 Index (IWM)
iShares Russell 2000 Value Index (IWN)
iShares Russell 2000 Growth Index (IWO)
iShares Dow Jones US Real Estate (IYR)
MidCap SPDRs (MDY)
Oil Services HOLDRs (OIH)
NASDAQ 100 Trust Shares (QQQQ)
Retail HOLDRs (RTH)
Semiconductor HOLDRs (SMH)
SPDRs (SPY)
iShares Lehman 20+ Year Treas Bond (TLT)
Materials Select Sector SPDR (XLB)
Energy Select Sector SPDR (XLE)
Financial Select Sector SPDR (XLF)
Industrial Select Sector SPDR (XLI)
Technology Select Sector SPDR (XLK)
Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP)
Utilities Select Sector SPDR (XLU)
Health Care Select Sect SPDR (XLV)
Consumer Discretionary SPDR (XLY)

Эффективное множество (efficient frontier) портфелей, составленных из этих инструментов, без учёта дивидендных выплат (т.е. для фьючерсного портфеля на те же индексы), было найдено с помощью GA4TS:

Интересные портфели, это минимальный по риску, оптимальный по Шарпу и минимальный по риску концентрации, который в совём большинтстве (более 99%) выглядит так:

Ticker	Part	Vola	Yield
tlt	24.3%	9.3%	1.0%
eww	24.0%	23.8%	67.5%
xlp	21.2%	9.3%	7.3%
xlu	20.1%	12.7%	20.8%
xle	5.0%	22.8%	41.5%
iyr	1.8%	16.4%	24.2%
xly	0.9%	12.8%	8.5%
iwd	0.7%	10.7%	16.0%
oih	0.6%	29.1%	43.7%
xli	0.4%	12.3%	14.3%
xlv	0.2%	11.4%	7.6%

Очень диверсифицированным его не назовёшь , для этого надо разнообразить критерий выбора или анализировать больше инструментов. Скчать xls-файл эффективное множество.