Сегодня увидел интересную статью по теме, но я в корне не согласен с автором PAX DOLLARIUM. Выхода нет.

Продолжение:

Причина кризиса вовсе не “падение процентных ставок”, и вообще это не причина а следствие. Ставку снижали что бы как-то поддержать падающую экономику, а причина совсем в другом. На мой взгляд это очередной результат прогресса: использования новых схем кридитования и финансовых сурогатов. Банки стали менее осторожными и гораздо более либеральными, стараясь забрать инвестбанковский хлеб у инвесткомпаний. Вообщем, такие пионеры сейчас и страдают. Этот потерял 35 млрд. фун. стерлингов за прошлую пятницу и понедельник.

Портфель имеет волатильность 11.4% и коэффициент Шарпа равный 15.06. Ниже он расположен на графике эффективного множества:

Полный список портфелей из эффективного множества содержиться в xls-файл Эффективное множество портфлей.

Метод Fixed Ratio, разработанный Райн Джонсом, подразумевает то, что отношение торгуемого числа лотов, к приращению капитала, должно быть постоянным. Это основная концепция метода! Таким образом, при использовании метода, риски увеличиваются только за счёт полученной прибыли, позволяя эффективно реинвестировать заработанную прибыль.

Такой подход, прежде всего, интересен агрессивным спекулянтам, которые ведут маржинальную торговлю внутри дня сразу по нескольким бумагам.
Этот метод был доработан и обобщён до портфеля, который представлен в Fixed Ratio Calculator.

Как пользоваться калькулятором? Сначала необходимо инициализировать начальные данные на которые опирается метод:

1. init asset – начальный капитал. Это значение остаётся постоянным на протяжении всей работы метода, даже если ваша капитал вырос в несколько раз.
2. leverage – плечо вашего брокера.
3. DD – максимальный дродаун в процентах, который вы готовы терпеть по портфелю.
4. ticker – название эмитента.
5. price – цена одной акции.
6. dd – просадка используемой стратегии за год, или critical stop-loss.
7. part – доля бумаг в портфеле, в процентах, в сумме должны быть 100%.

Продолжение:

После этого нажимаете кнопку “initialize”. На экране появляются:

1. base – базовый капитал, минимальная сумма необходимая для операций с этим портфелем.
2. current leverage – фактическое плечо, которое использует метод.

Заполненные значения сохраняются в броузере у вас на компьютере.

Затем только заполняется поле Money и после этого жмёте “calculate” – калькулятор заполняет все значения поля:

1. lots – количество контрактов, с которыми можно открывать позицию.
2. limit – лимит открытых позиций.

Буду рад если кому-то калькулятор принесёт пользу.

Запишем в уравнение основную концепцию метода:

Если придерживаться формуле надо начинать торговлю всегда с одного лота, что может не соответствовать реальному положению вещей. Для того, приведём замену B=E₁ и найдём найдём такой базовый капитал B, при котором для любого n: mn/l ≤ E_n, где m и l это стоимость акций и плечо соответсвенно. Затем определим точку касания n^*, в которой расположен экстремум функции E_n – mn/l. С помощию производной найдём:

Таким образом мы сразу начинаем торговать с m/(dl) лотов и при этом начальный капитал должен быть больше (m/l)²/d

1. init asset – the starting capital.
2. leverage – the leverage of your broker.
3. DD - admissible drawdown a portfolio, in percentage.
4. asset – the current capital.
5. base – the settlement value necessary for formation of the minimal portfolio.
6. max leverage – the maximal limit of a leverage without DD%.
7. limit – a limit on the open positions.
8. current leverage – current used buy power.

1. ticker - the ticker's name.
2. price – the current price, in point.
3. dd - the drawdown, in point.
4. shares - quantity of papers on one contract or not devisible value.
5. part – a share, in percentage, papers in a portfolio.
6. lots – quantity of contracts.

Functionality:

1. add line – adds a new line.
2. init – initializes algorithm, in conformity with structure of a portfolio and a seed capital.
3. reset – nulls all values.
4. calculate – on the basis of the current capital calculates quantity of contracts.

Better use with FireFox.
Thanks to zukk.info.

Портфельный метод управления рисками Fixed Ratio - Описание
Portfolio method of risks management Fixed Ratio - Description

Думаю, большинство представляет, что доходность по облигациям составляет чуть более банковского депозита, и это полностью всех устраивает. В чём же собственно дело, почему все не бегут покупать облигации? Ведь всё очень просто. Взял деньги в банке, купил облигации, и получается как в анекдоте, на эти два процента и живу . А что здесь не так?

Рассмотрим ситуацию на примере: вы собираетесь приобрести облигацию ЗАО “АЛОРСА”, по которой будите получать два раза в год купон, соответствующий 10% годовых. Если рассматривать без реинвестиции прибыли, то это как раз и будет 10% в год. Для этой операции вы занимаете деньги, под 8% годовых. Пока всё отлично, но 2% через год будут в кармане, если:

1. 1. ЗАО “АЛОРСА” не обанкротится за этот период.
2. 2. К тому моменту облигация может быть предъявлена к погашению или офёрте.
3. 3. Вы намерены скрыться от выплаты налогов.

Итак, если вы физическое лицо, то у вас не было расходов, и вы просто получили прибыль 10%, которая облагается налоговой ставкой 24%, т.е. осталось 7.6%, а если ещё банку вернуть, то и без штанов можно остаться. Таким образом, этот финансовый инструмент не для частных лиц. Его использование может быть эффективно, когда, безусловно, это юридическая форма собственности, в которой присутствует оптимизация налогообложения (потому что как не крути 2% всё ж прибыль), и грамотно построен контроль рисков связанный с этими инструментами.

Это статья для затравки , т.к. большую часть работы я посвящаю облигациям, то появятся ещё стати на эту тему.

Многие уверены, что Lloyd’s – это страховая компания, хотя и уникальная по своим размерам и едва ли не старейшая в мире. На самом же деле Lloyd’s – это не единая компания, а объединение индивидуальных страховщиков и страховых брокеров. Корреспонденту «Газеты.Ru» удалось проникнуть в самое сердце мирового страхового бизнеса.

Здание крупнейшего в мире страхового рынка Lloyd’s в лондонском деловом центре Сити действительно напоминает рынок. В огромном зале, как кильки в банке, расположились «лотки» страховых агентов более 60 синдикатов андеррайтеров, работающих под покровительством Lloyd’s. Здесь стоит ужасный гам: сотни агентов одновременно предлагают сотням брокеров выгодные предложения по страхованию самых невероятных рисков. При этом каждый андеррайтер предлагает свой перечень страховых рисков, которые он готов купить.

Продолжение:

Lloyd’s зародилось в кофейне Эдварда Ллойда на улице Таверни в лондонском Сити в 1689 году. Как корпорация объединение действует с 1871 года, после оформления этого статуса парламентским актом. Деятельность корпорации обеспечивается брокерами и синдикатами андеррайтеров «Ллойдс», которые получают предложения о страховании и перестраховании только через брокеров. Андеррайтеры «Ллойдc», прежде чем стать членами корпорации, должны внести в нее довольно значительную сумму. Андеррайтеры сгруппированы в синдикаты, каждым из которых управляет руководитель синдиката. Ответственность индивидуальных членов («имен») не ограничена.

«Ассортимент» полисов на рынке Lloyd’s невероятно разнообразен.

Так, именно Lloyd’s ввел в моду страхование частей тела звезд – первой ласточкой стала Марлен Дитрих, застраховавшая на $1 млн свои ноги. С тех пор список звездных клиентов рынка составил несколько десятков, среди них Эрик Клэптон, Фил Коллинз, Фрэнк Синатра, Кайли Миноуг, Боб Дилан, Лоуренс Оливье и другие. Певец Брюс Спрингстин в случае потери голоса мог рассчитывать на компенсацию от Lloyd’s в размере 3,5 млн фунтов, Майкл Джексон – на $6,5 млн. Актриса Кэрри Уоллас, которой для съемок в фильме Startrek пришлось обриться наголо, застраховалась от того, что ее волосы не отрастут как прежде.

Однажды к агентам Lloyd’s обратился морской офицер с просьбой застраховать ванну, в которой он собирался переплыть Ламанш, и получил полис на 100 тыс. фунтов.

Как и любой страховой рынок, Lloyd’s очень чувствителен к мировым событиям. Так, он резко изменился после 11 сентября 2001 года, когда террористы уничтожили здание ВТЦ в Нью-Йорке. «До этого никто не осознавал, насколько велика угроза терроризма. После этого события стоимость таких страховок резко возросла, и увеличилось число компаний, желающих продать риски по терроризму. Наш рынок получил на этом огромную прибыль, потому что, скажем, в США большинство компаний не страхуют от терроризма». В частности, после тех событий на Lloyd’s посыпались предложения от организаторов мероприятий, желающих застраховать свои проекты от срыва – к примеру, Олимпийские игры были застрахованы от отмены из-за угрозы террористического акта.

А с недавнего времени один из андеррайтеров предлагает страховки от птичьего гриппа для птицефабрик.

Но, как рассказал «Газете.Ru» представитель компании, работа на рынке Lloyd’s сопряжена с большим риском. «Два-три года подряд мы получаем прибыли, а потом что-то происходит, и в течение нескольких лет мы работаем в убыток. Так, в 2001 году рынок потерял 3 млрд фунтов, в 2002–2004 году все стали страховаться от терроризма, и мы получили громадную прибыль. В то же время за первое полугодие 2005 года синдикаты в Lloyd’s заработали 1,5 млрд фунтов и столько же потеряли после урагана «Катрина»», – сообщил он.

«Других подобных страховых рынков в мире не существует», – заявил представитель Lloyd’s. Cтраховой капитал рынка обеспечивают корпоративные и индивидуальные члены рынка, называемые «именами». В 2005 году на рынке существовало 705 корпоративных членов, предоставивших более 12 млрд фунтов, и 1625 индивидуальных членов, чей капитал на рынке составил около 1,5 млрд фунтов. Кроме того, Lloyd’s известен как рынок, способный брать на себя самые крупные риски, распределяя проценты выплат между страховыми агентами. Крупнейший риск, застрахованный андеррайтерами Lloyd’s, составил $3,7 млрд.

Еще одно преимущество этого рынка в том, что он расположен в крупнейшем международном деловом центре Сити, где количество бизнесменов на квадратный метр зашкаливает и все поголовно пьют кофе. Именно с кофе начиналась история Lloyd’s, так же как и история многих других компаний в Сити (например, британской фондовой биржи London Stock Exchange, которая зародилась в кофейне). Впервые этот напиток завезли в Великобританию в XVII веке, и он моментально стал невероятно популярным. В 1689 году Эдвард Ллойд открыл на Тауэр-стрит, рядом с корабельным портом, кофейню. Она стала довольно элитным местом, где бизнесмены за чашкой кофе обсуждали деловые вопросы. Близостью к порту Lloyd’s привлекло моряков и судовладельцев. И хотя в современном смысле страхования тогда еще не существовало, именно в этом кафе купцы и судовладельцы предлагали другим посетителям долю риска в обмен на долю прибыли. Если корабль с грузом благополучно прибывал в место назначения, «первобытные» страхователи получали прибыль, если же происходила катастрофа – несли материальную ответственность. Кафе Lloyd’s в то время, как, впрочем, и сейчас, непосредственно к этим сделкам никакого отношения не имело. Оно лишь предоставляло место и кофе для тех, кто делал здесь свой бизнес, а также обеспечивало конфиденциальность и определенную уверенность в надежности сделки – кафе славилось тем, что в нем собирались люди, соблюдавшие законы страховой «игры».

Примерно в таком виде кофейня существовала около 100 лет, после чего в 1769 году несколько самых респектабельных брокеров отделились и создали «Новую кофейню Ллойда». В течение следующего столетия она превратилась в настоящую страховую компанию. Тогда же за ней закрепилась слава одной из самых честных и престижных компаний, всегда выплачивающих любые потери. После землетрясения в Сан-Франциско в 1902 году, уничтожившего город практически целиком, все страховые компании, кроме одной – Lloyd’s, отказались платить по страховым полисам.

Впрочем, на самом деле, как и много лет назад, сам Lloyd’s никого ни от чего не страхует. Это делают компании-андеррайтеры, которым страховой рынок предоставляет, в первую очередь, свое честное имя, а также площадь и все возможности для размещения на ней. Каждый участник общества платит за присутствие на рынке определенный годовой взнос и оплачивает аренду помещения. А престижность Lloyd’s обеспечивается тем, что его руководство устанавливает стандарты работы, которые должны соблюдать все компании, присутствующие на нем.

Lloyd’s известен также своими традициями.

Так, там находится колокол с утонувшего фрегата «Лютин». «Считается, что он бьет каждый раз, когда тонет корабль. Но на самом деле это не так, – рассказал нам представитель компании, – и никогда так не было. Раньше звон колокола сообщал о затонувших кораблях, чтобы предупредить об этом страховщиков. Сейчас он звонит, символизируя большие трагедии, например теракт в Нью-Йорке, цунами в Юго-Восточной Азии в 2004 году, теракты в Лондоне в июле 2005-го».

Однако помня о своей истории, Lloyd’s до сих пор ведет журнал утонувших кораблей. Информация о каждом потерпевшем крушение судне записывается чернилами с помощью настоящего гусиного пера. Последний корабль, записанный в журнале, – паром Al Salam Boccaccio 98, утонувший в Красном море в начале февраля 2006 года.

Правда, российских инвесторов на крупнейшем британском рынке страхования нет. И он не работает с российскими брокерами, поскольку не имеет лицензии в России. Иностранные страховщики не могут, в соответствии с законодательством, открывать в России своих филиалов: работа ведется только через дочерние компании, созданные по российским законам. Поэтому в нашей стране Lloyd’s может работать только как перестраховщик для российских страховых компаний, например для «Ингосстраха».

По материалам газета.ру