Смотреть с начала.

Чем это грозит? В первую очередь это гроизт поручителям, в рядах которых: ООО “ОЛДФИН”, ЗАО “Компания СтройТехСервис”, ЗАО “Перспектива”, расплатиться за МИАН с кредиторами, в противном случае они все должны объявить о банкротстве: МИАН до следующей оферты, остальные по мере судебных разбирательств. Затем происходит смена прав собственника, и все их активы переходят основным кредиторам – держателям облигаций, пропорционально имеющемуся долгу. Новым владельцам не будут интересны не ликвидные активы и они попросту попробуют обналичить, перевести в кэш, что поведёт за собой распродажу и может отразится на рынке недвижимости не лучшим образом.

Это всего лишь один из сценариев, а пока тихо наблюдаем картину. Так как это историческое событие после 98 года, Винамп 2005 в расчёт не берём, там был какой то непонятный ляп на копейку, всего 8 млн. руб.

Van Eck Global запустил серию новых фондов среди которых есть ETF на Россию. Пока особой популярностью фонд у инвесторов не пользуется, дневной оборот которых в около $10 млн., или в среднем 200 – 300 тыс. бумаг, что совсем не очень много (для сравнения в пятницу на QQQQ было совершено сделок на 350 млн. бумаг). Тем не менее из истории, с момента основания RSX, 7 мая 2007 г., видно что обороты по этой бумаге растут и инвесторы не остаются к ней равнодушны.

Продолжение:

В структуру, RSX входят:

Появились сообщения о планах Китая перевести примерно $1,43 трлн. своего валютного резерва из доллара в более крепкую валюту. По мнению китайских чиновников, “доллар теряет статус общемировой валюты”.

Это первая ласточка, а пока американцы, сенат и Дж. Буш давно уже пытаются убедить Китай избавиться от привязки к юаня к доллару США

Но этого ещё не произошло, а есть только сдвиг в ЗВР. Поэтому покупать что-то на политическом факте, как советует Апач, в ожидании что этот факт неприменно произойдёт, но пока юань к доллару вырос всего на 5% с начала года, а к евро и того упал на 7%.

Это зависит всё от воли кучки чиновников, у которых свои интересы и могут не совпадать с интересами Апача . Но кто знает, ведь риск благородное дело.

P.S.: Юань только с 2005 конвертируется, поэтому спросом особым не пользовался и что бы его купить придётся хорошо поискать где.

Главы мусульманских институтов Татарстана учредили автономную некоммерческую организацию (АНО) «Замзам +», которая намерена консультировать инвесторов на предмет вложений в соответствии с требованиями шариата.

Управляющая компания «Брокеркредитсервис» (УК «БКС») планирует сформировать открытый ПИФ «Халяль» (араб. — «разрешено», здесь — «соответствующий нормам шариата»), который будет инвестировать в бумаги российского фондового рынка, за исключением инструментов, которые не разрешены нормами ислама. Окончательный список разрешенных бумаг для инве­стирования средств фонда «Халяль» будет ежемесячно утверждать некоммерческая организация «Замзам+». В компании рассчитывают, что особенный интерес к фонду проявят мусульмане, численность которых в России превышает 20 млн человек. А так же ожидают приток средств из таких стран ближнего востока т.к. Иран, которые попадают под эмбарго США.

Сегодня увидел интересную статью по теме, но я в корне не согласен с автором PAX DOLLARIUM. Выхода нет.

Продолжение:

Причина кризиса вовсе не “падение процентных ставок”, и вообще это не причина а следствие. Ставку снижали что бы как-то поддержать падающую экономику, а причина совсем в другом. На мой взгляд это очередной результат прогресса: использования новых схем кридитования и финансовых сурогатов. Банки стали менее осторожными и гораздо более либеральными, стараясь забрать инвестбанковский хлеб у инвесткомпаний. Вообщем, такие пионеры сейчас и страдают. Этот потерял 35 млрд. фун. стерлингов за прошлую пятницу и понедельник.

Портфель имеет волатильность 11.4% и коэффициент Шарпа равный 15.06. Ниже он расположен на графике эффективного множества:

Полный список портфелей из эффективного множества содержиться в xls-файл Эффективное множество портфлей.

Продолжение:

Методика формирования портфеля для паевых фондов (mutual funds) основана на оценки эффективности управления этими фондами. В самом деле, предполагая, что навык управления не так подвержен изменчивости как сами активы, то, сформировав оценку по истории их деятельности можно предположить, что в будущем результат будет в рамках определённого доверительного интервала.

Очевидно, на рынке присутствует широкий класс инвесторов, у которых разный аппетит к риску, разные ожидания от доходности и, соответственно, различные требования к оценке эффективности паевых или взаимных фондов. В частном случае, в предположении что это не так, можно воспользоваться теоремой о взаимных фондов (mutual funds theorem), условия которой ставят всех инвесторов в одинаковые условия (информационное окружение, стоимость денег), в результате которая говорит о том, что оптимальный портфель единственный для всех и он вырастет, только от притока денежных средств. Что бы методика была унифицирована, и при этом учитывала интересы любых инвесторов, необходимо обобщить задачу, и рассматривать всё эффективное множество (efficient frontier) решений.

Эффективное множество портфелей (efficient frontier of portfolios) строится из фондов, которые ведут ежедневную отчётность на протяжении по двум критериям: риск, определенный дельта-нормальным методом, соответствующий 95% дневному VaR, и доходность, которая представляет собой годовую доходность за период:

В виду большого набора фондов поиск эффективного множества (efficient frontier) осуществляется с помощью Многокритериального Генетического Алгоритма (Genetic Algorithm), фитнес-функцией репродуктивного цикла, в котором формирования поколения происходит на основании многокритериального решения (multiobjective solution) по принципу оптимального множества Парето (Pareto Set), которое состоит из оптимальных по Парето портфелей (portfolios) P*∈P. Это означает, что в следующее поколение (populations) попадают только такие портфели (portfolios) p* , если не существует p, такого что R>R* или Y>Y*.

Из построенного, с помощью Генетического Алгоритма, эффективного множества (efficient frontier) выбираются портфели, соответствующие целым числам годовой доходности, для «округления» решения используется портфель, соответствующий минимальному риску концентрации – минимум максимальной доли фондов в портфеле.

После чего на основании экспертного анализа результатов можно выбрать портфель.

Проиллюстрируем работ метода на реальном примере. Ниже представлены 109 паевых открытых фондов, фигурирующих в одних из рейтингов Investfunds, РБК, журнала Финанс, и ведущих ежедневную отчётность о стоимости пая c 18 мая 2006 г. по 17 мая 2007 г.:

УК – Фонд	VaR	Доходность	Sharp Ratio
Интерфин – Облигации	0.09%	7.9%	16.64
Мономах-Равновесие	0.11%	4.8%	-16.04
КИТ – Фонд денежного рынка	0.11%	6.9%	3.89
ОФГ – Русские облигации	0.13%	7.4%	7.08
Тройка Диалог – Садко	0.13%	8.1%	12.84
УК Росбанка – Сапфир	0.13%	9.2%	20.57
АК БАРС КАПИТАЛ – RUXCbonds	0.14%	6.8%	2.35
ТройкаДиалог – Илья Муромец	0.14%	8.9%	17.36
КИТ – Фонд облигаций	0.17%	8.5%	11.37
Лидер – Облигации	0.20%	6.8%	1.67
Ренессанс – Облигации	0.22%	13.6%	31.75
Алемар фонд облигаций	0.28%	10.1%	12.59
АВК – Фонд корпоративных облигаций	0.30%	6.6%	0.24
АВК – Фонд государственных ценных бумаг	0.35%	7.9%	4.12
Максвелл – Фонд Облигаций	0.36%	9.0%	6.96
Альфа-Капитал Облигации Плюс	0.40%	10.4%	9.66
ПСБ – Финансист	0.42%	5.4%	-2.52
Метрополь – Зевс	0.58%	13.8%	12.46
Паллада – облигации	0.61%	7.6%	1.79
СибиряК – Фонд облигаций	0.70%	6.8%	0.44
ГЛОБЭКС – Фонд облигаций	0.76%	5.5%	-1.26
Солид – ФДИ	0.94%	14.0%	7.92
АГАНА – Эквилибриум	0.98%	15.0%	8.67
Пиоглобал – Фонд облигаций	1.11%	10.9%	3.96
Пифагор – Капитальный	1.15%	6.2%	-0.29
УНИВЕР – фонд смешанных инвестиций	1.17%	10.3%	3.21
Пенсионный резерв – Накопительный Резерв	1.22%	10.6%	3.34
РТК ИНВЕСТ – Облигации	1.24%	10.6%	3.33
КИТ – Фонд сбалансированный	1.24%	16.9%	8.35
Мозаик-облигации	1.25%	17.3%	8.64
ВТБ – Лидер Финанс	1.29%	7.8%	1.01
Арбат Капитал – РИМ Долгоиграющий	1.44%	10.8%	2.95
ДОХОДЪ – Фонд сбалансированный	1.46%	11.5%	3.44
МДМ – мир облигаций	1.49%	11%	3.03
УК БКС – Фонд оптимальный	1.57%	18.7%	7.77
Мономах-Горизонт	1.87%	13.2%	3.56
Ренессанс – Сбалансированный	1.90%	19.6%	6.91

АВК – Регион	1.94%	17.6%	5.74
АВК – Фонд ликвидных активов	1.95%	17.2%	5.5
АК БАРС КАПИТАЛ – Сбалансированный	2.01%	21.6%	7.54
РТК ИНВЕСТ – Телеком Гарантия	2.02%	4.9%	-0.81
УК БКС – Фонд перспективных акций	2.05%	22.7%	7.94
Русс Инвест – паевой фонд акций и облигаций	2.13%	18.2%	5.52
Паллада – смешанные инвестиции	2.16%	9.3%	1.28
УК Росбанка – Гранат	2.26%	44.3%	16.7
ВТБ – Лидер Инвест	2.27%	9.6%	1.37
Тройка Диалог – Дружина	2.30%	15.2%	3.78
Лидер – Народное достояние	2.32%	29.8%	10.05
РТК ИНВЕСТ – Акции	2.41%	34.6%	11.67
ПСБ – Титан	2.46%	14.5%	3.26
Алемар – активные операции	2.49%	17.5%	4.42
Интраст – Фонд Акций	2.54%	16.4%	3.9
Русс Инвест – паевой фонд акций	2.56%	22.7%	6.33
Альфа-Капитал Сбалансированный	2.60%	28.7%	8.56
АГАНА – Фонд региональных акций	2.62%	36.9%	11.62
Пифагор-фонд смешанных инвестиций	2.62%	19.6%	5.01
Метрополь – Афина	2.63%	26.8%	7.73
АГАНА – Экстрим	2.63%	38%	11.97
АВК – Фонд акций	2.64%	12.3%	2.19
Энергокапитал – Сбалансированный	2.67%	43.9%	14
УК Банка Москвы – Рождественка	2.68%	31.7%	9.39
ТРИНФИКО – Сбалансированные инвестиции	2.69%	25.1%	6.92
АГАНА – Молодёжный	2.72%	32.3%	9.47
Максвелл – Первый Фонд Фондов	2.73%	21.8%	5.61
Алемар – фонд акций	2.76%	16.9%	3.75
КИТ – Российская электроэнергетика	2.82%	72.7%	23.47
АВК – Фонд связи и телекомуникаций	2.83%	62.3%	19.71
УНИВЕР – фонд акций	2.84%	37.2%	10.81
ДОХОДЪ – Фонд акций	2.87%	26.0%	6.82
СибиряК – Фонд акций	2.88%	39.3%	11.4
КИТ – Российские телекоммуникации	2.92%	54.5%	16.42
АВК – Фонд привилегированных акций	2.96%	5.1%	-0.47
Метрополь – Золотое Руно	2.96%	24.9%	6.2

Доверие Капитал – Траст Первый	2.97%	14.4%	2.66
Интерфин – Партнерство	3.03%	15.2%	2.87
АВК – Фонд ТЭК	3.08%	1.5%	-1.63
КИТ – Российская нефть	3.08%	-13.7%	-6.54
Ренессанс – Акции	3.19%	35.7%	9.16
Максвелл – Капитал	3.21%	24.6%	5.65
Паллада – акции	3.23%	24.8%	5.67
КИТ – Фонд акций	3.26%	20.5%	4.29
Ермак – фонд краткосрочных инвестиций	3.32%	31.7%	7.58
ПСБ – Стоик	3.34%	17.6%	3.32
ВТБ – ДВИ	3.4%	15.7%	2.71
Мономах-Перспектива	3.41%	34.5%	8.2
ТРИНФИКО – Фонд роста	3.43%	25.7%	5.58
Арбат Капитал – РИМ Доля успеха	3.44%	22.6%	4.69
Лидер – Акции	3.5%	46.6%	11.45
ОФГ – Петр Столыпин	3.51%	26.7%	5.75
Солид – Инвест	3.58%	30.3%	6.64
Максвелл – Фонд Акций	3.65%	29.4%	6.27
Мозаик-акции	3.7%	27.6%	5.71
Пиоглобал – Фонд сбалансированный	3.72%	32.6%	7.03
ГЛОБЭКС – Фонд акций	3.72%	29.5%	6.19
Тройка Диалог – Добрыня Никитич	3.75%	27.8%	5.67
Пифагор-фонд акций	3.77%	31.3%	6.59
КИТ – Индекс РТС	3.79%	25.2%	4.95
Пиоглобал – Фонд Акций	3.86%	23.8%	4.48
ФНДС – Ломоносов	3.88%	28.5%	5.66
Мономах-Панорама	3.92%	28.2%	5.54
УК Банка Москвы – Красная площадь	3.94%	46.5%	10.15
УК БКС – Фонд голубых фишек	4.01%	32.1%	6.39
АК БАРС КАПИТАЛ – Акции	4.01%	17%	2.61
УК БКС – индекс ММВБ	4.1%	27.3%	5.08
Альфа-Капитал Акции	4.15%	36.8%	7.3
КИТ – Индекс ММВБ	4.23%	34.3%	6.58
УК Банка Москвы – Манежная площадь	4.26%	41.9%	8.31
ВТБ – ММВБ	4.29%	29.8%	5.42
МДМ – мир акций	4.30%	15.6%	2.12

Фонды отсортированы по возрастанию риска и на этом же основании разбиты на три равные группы. Разбиение на группы позволяет сформировать более диверсифицированные портфели в своей группе по принципу: облигационные фонды, фонды смешанных инвестиций и фонды акций. Но т.к. практика и нормы ФСФР показывают, что такое название лишь формальность, то будем относить к низкорисковой «зелёной» группе первую треть фондов, следующую, к средней – «жёлтой» и оставшиеся – к последней «красной» группе. Все фонды будем называть «чёрной группой».

Затем для каждой из групп построим эффективное множество и экспертно выберем оптимальный портфель.

На одном графике они выглядят так:

Сами портфели:

После чего в зависимости от консервативной настроенности инвестора можно выбрать портфели в необходимой пропорции, например:

Консервативный инвестор:

1. Зелёный – 50%,
2. Жёлтый – 20%,
3. Красный – 10%,
4. Чёрный – 20%.

Осторожный инвестор:

1. Зелёный – 30%,
2. Жёлтый – 30%,
3. Красный – 10%,
4. Чёрный – 30%.

Агрессивный инвестор:

1. Зелёный – 10%,
2. Жёлтый – 40%,
3. Красный – 30%,
4. Чёрный – 20%.

Можно тaк же сформировать портфель на основании методики RAROC, не учитывая корреляцию портфелей. Их Sharp Ratio равен 11.4, 13.3, 5.2, 28.7 соответственно, значит доли в портфеле распределены как 19%, 23%, 9% и 49%. И в результате получается портфель:

Ренессанс – Облигации	21.1%
КИТ – Российская электроэнергетика	21.0%
АВК – Фонд связи и телекомуникаций	11.1%
Метрополь – Зевс	7.6%
УК БКС – Фонд оптимальный	4.6%
АВК – Фонд ликвидных активов	4.4%
Максвелл – Первый Фонд Фондов	4.4%
Мозаик-облигации	4.4%
Паллада – смешанные инвестиции	4.1%
АВК – Регион	3.2%
Ренессанс – Сбалансированный	2.8%
Ренессанс – Акции	2.3%
Доверие Капитал – Траст Первый	2.2%
Паллада – акции	2.2%
АК БАРС КАПИТАЛ – Сбалансированный	1.2%
СибиряК – Фонд акций	1.2%
Интерфин – Партнерство	1.0%
АВК – Фонд ТЭК	0.9%
Максвелл – Капитал	0.3%
Доходность	33.5%
Волатильность	9.9%
VaR	1.5%

Информация изложенная в этой статье не должна быть истолкована прямо или косвенно как рекомендации к действиям или принятия решений относительно инвестиций. Инвестиции подобного рода связанны с рисками и неопределённостью и автор статьи никакой ответственности за будущие результаты не несёт.

Статьи по теме:
GA4TS.DLL – Генетический алгоритм для TradeStation
Поиск оптимальных по Парето стратегий
Портфельные инвестиции

Продолжение:

DIAMONDS Trust, Series 1 (DIA)
iShares MSCI Emerg Mkts Index (EEM)
iShares MSCI EAFE Index (EFA)
iShares MSCI Hong Kong Index (EWH)
iShares MSCI Japan Index (EWJ)
iShares MSCI Taiwan Index (EWT)
iShares MSCI Mexico Index (EWW)
iShares MSCI Brazil Index (EWZ)
iShares Nasdaq Biotechnology (IBB)
iShares Russell 1000 Value Index (IWD)
iShares Russell 2000 Index (IWM)
iShares Russell 2000 Value Index (IWN)
iShares Russell 2000 Growth Index (IWO)
iShares Dow Jones US Real Estate (IYR)
MidCap SPDRs (MDY)
Oil Services HOLDRs (OIH)
NASDAQ 100 Trust Shares (QQQQ)
Retail HOLDRs (RTH)
Semiconductor HOLDRs (SMH)
SPDRs (SPY)
iShares Lehman 20+ Year Treas Bond (TLT)
Materials Select Sector SPDR (XLB)
Energy Select Sector SPDR (XLE)
Financial Select Sector SPDR (XLF)
Industrial Select Sector SPDR (XLI)
Technology Select Sector SPDR (XLK)
Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP)
Utilities Select Sector SPDR (XLU)
Health Care Select Sect SPDR (XLV)
Consumer Discretionary SPDR (XLY)

Эффективное множество (efficient frontier) портфелей, составленных из этих инструментов, без учёта дивидендных выплат (т.е. для фьючерсного портфеля на те же индексы), было найдено с помощью GA4TS:

Интересные портфели, это минимальный по риску, оптимальный по Шарпу и минимальный по риску концентрации, который в совём большинтстве (более 99%) выглядит так:

Очень диверсифицированным его не назовёшь , для этого надо разнообразить критерий выбора или анализировать больше инструментов. Скчать xls-файл эффективное множество.

Продолжение:

Биржевые фонды, ETFs – это индексные фонды, которые прошли листинг на бирже, и их акции могут обращаться наравне с корпоративными бумагами, прошедшими листинг. Их преимуществами являются низкие издержки, простота покупки и продажи акций, ликвидность и возможности диверсификации. Кроме того, так как распределение доходов происходит редко, инвестиции в ETFs обладают плюсами с точки зрения налогообложения. Комиссионные, взимаемые ETFs, в среднем составляют половину от комиссионных обычных индексных фондов, и 25% от комиссионных активно управляемых фондов. Также преимуществом ETF является возможность открытия короткой позиции по его акциям, хотя на практике индивидуальному инвестору это сделать сложно (см. также ETF: играть на понижение можно, но нечем). Однако сейчас появляется вариант решения этой проблемы – “перевернутые” биржевые фонды, занимающие короткие позиции по индексам.

По данным ETF Digest.com, на текущий момент насчитывается более 700 ETFs, и их число увеличивается каждую неделю. Сейчас ETFs действуют в самых разных сегментах финансового рынка: на рынках акций, облигаций, товарных рынках, зарубежных рынках и т.д. Подавляющее большинство биржевых фондов создается четырьмя компаниями Barclays (BCS), State Street (STT), PowerShares и Vanguard.

Сектор ETFs развивается чрезвычайно быстро, в том числе это относится и к количеству предлагаемых ими финансовых инструментов. Появление биржевых фондов, специализирующихся на таких активах как нефть и валюты, упростило доступ индивидуальных инвесторов к товарному и валютному рынкам. Сейчас Barclays, управляющий максимальным числом ETFs благодаря фондам iShares, выпускает на рынок новый финансовый инструмент: обращающиеся на бирже долговые обязательства (exchange trade notes, ETN), которые связаны с различными товарами.

На первый взгляд может показаться, что они во многом похожи на бумаги ETFs. Оба инструмента обращаются на бирже, по ним можно занимать короткие позиции, но в отличие от акций ETFs, как правило, обеспеченных залогом в виде ценных бумаг, ETN представляют собой необеспеченные долговые обязательства, выпущенные Barclays. Следовательно, данный инструмент будет зависеть от кредитоспособности эмитента, хотя следует отметить, что Barclays одна из крупнейших в мире компаний, оказывающих финансовые услуги.

На данный момент Barclays имеет три инструмента ETN, относящихся к линейке финансовых продуктов “i” и прошедших листинг на Нью-йоркской фондовой бирже, NYSE. Это ETN, отслеживающие индекс GSCI Total Return, рассчитываемый Goldman Sachs (GS); ETN, опирающиеся на индекс Dow Jones-AIG Commodity Total Return; ETN, отслеживающие индекс Goldman Sachs Crude Oil Total Return. GSCI Total Return состоит из 24 фьючерсных контрактов и базируется на нефтегазовом секторе. 74% индексного портфеля составляют контракты на нефть и газ. Оставшуюся часть представляют собой контракты на металлы, в том числе драгоценные, продукцию сельского хозяйства и животноводства. В индексном портфеле Dow Jones-AIG Commodity Total Return доля контрактов на энергоносители существенно меньше, поскольку на доли групп товаров наложено ограничение в 33%. Индекс Goldman Sachs Crude Oil Total Return отслеживает цену фьючерсных контрактов на западно-техасскую нефть. Также Barclays зарегистрировала в Комиссии по Ценным бумагам и биржам США выпуск еще 14 ETN, отслеживающих товары по отдельности.

Дополнительный риск по ETN, связанный с кредитоспособностью Barclays, отчасти компенсируется отсутствием проблемы расхождений между доходностью по акциям ETFs и доходностью индексов лежащих в основе фондов. Ее причина кроется в том, что при изменении структуры портфеля, следующей за изменениями в структуре индекса, операции покупки и продажи ценных бумаг, входящих в индекс, сказываются на его значении.

По заявлению Barclays, капитальная прибыль или убытки по ETN должны признаваться в целях налогообложения только в момент реализации бумаг, однако Налоговое управление США пока не приняло окончательного решения по этому вопросу. Объявленное Barclays преимущество ETN еще может исчезнуть.

Недостатком ETN является высокий коэффициент расходов. Владельцы ETN должны будут потратить 0,75% от стоимости инвестиций на обеспечение деятельности ETN. Также отрицательной стороной ETN является ограничение на продажу пакетов ETN, превышающих 50000 штук. Такая сделка может быть совершена только раз в неделю и напрямую с Barclays. Кроме того, ETN не предусматривают выплаты по ним дивидендов или процентов.

Новшества ожидаются и со стороны Ameristock, ранее в этом году создавшей Unites States Oil Fund. Теперь Ameristock подала заявку на регистрацию биржевого фонда, приносящего фиксированный доход и основанного на облигациях Казначейства США с разными сроками погашения. Будет создано 5 ETFs, которые будут базироваться на казначейских обязательствах со сроком погашения 1 год, 2 года, 5 лет, 10 лет и 20 лет.

Банк Barclays уже предлагает несколько облигационных биржевых фондов. Однако эти фонды нацелены не на облигации с определенным сроком до погашения, а на определенный период времени. К ним относятся iShares Lehman 1-3 Year Treasury, опирающийся на облигации Казначейства США, до погашения которых остается от 1 года до 3 лет; iShares Lehman 7-10 Year Treasury, в портфеле которого находятся облигации, до погашения которых остается от 7 до 10 лет; iShares Lehman 20+ year Treasury Bond, портфель которого состоит из облигаций, погашаемых более чем через 20 лет.

Новые ETFs, создаваемые Ameristock, должны быть интересны активным трейдерам или институциональным инвесторам, которые получат более простой инструмент для управления дюрацией, заключения краткосрочных контрактов на процентные ставки и быстрого изменения структуры портфелей облигаций. В портфеле каждого из фондов будут присутствовать облигации с разными сроками до погашения и, возможно, фьючерсные контракты, чтобы обеспечить определенный уровень доходности к целевому сроку до погашения. С этим и связан некоторый недостаток стратегии: инвесторы не будут знать, какой окажется итоговая доходность. Кроме того, Ameristock планирует выплачивать дивиденды только 1 раз в год, что достаточно редко по средним меркам для ETFs.

Представить новый фонд собирается и PowerShares Capital Management, на текущий момент управляющая 37 ETFs. Биржевой фонд PowerShares Listed Private Equity Potfolio должен начать свою деятельность в октябре. Он будет отслеживать индекс Listed Private Equity. Этот индекс рассчитывается инвестиционной компанией Red Rock Capital. Марк Сандерхьюз (Mark Sunderhuse), партнер Red Rock Capital, в качестве преимуществ нового биржевого фонда выделил возможности более эффективной диверсификации. Он отметил, что результаты частных компаний, как правило, не коррелируют с широким рынком. В индекс Listed Private Equity включены акции 30 публично торгуемых компаний, большая часть активов которых инвестирована в частные компании. Это могут быть их подразделения, фонды прямых инвестиций, венчурные фирмы и SPAC, специальные юридические лица, созданные для приобретения других компаний (special purpose acquisition companies). По словам Сандерхьюза, эти 30 компаний олицетворяют собой более 1000 частных. Структура индекса будет пересматриваться каждый квартал, доля ни одной из входящих в него акций не может превышать 10%.

До этого момента вложения в фонды прямых инвестиций могли позволить себе или состоятельные индивидуальные инвесторы, или институциональные инвесторы. Период инвестирования при этом составлял годы. Теперь и обычные индивидуальные инвесторы получают доступ к прямым инвестициям.

Бум на рынке биржевых фондов продолжается. В ближайшем будущем можно ожидать появления новых финансовых инструментов, открывающих для инвесторов дополнительные возможности.

По материалам К2Капитал