Портфельные инвестиции.
Повседневный вопрос любой инвестиционной компании, из чего сформировать портфель, а главное как! Очевидно, максимально диверсифицированный портфель можно сформировать только на мировом рынке из индексов развитых стран или крупных компаний. Очень интересен для портфельных инвесторов так же такой инструмент как ETF – Exchange-Traded Fund. Такие фонды имеют жёстко регламентированную структуру, и обычно копируют структуру какого-либо индекса, при этом, выплачивая дивиденды по акциям, которые в него входят. Возьмём, например, 30 наиболее торгуемых ETF, история по которым имеет глубину более 3 лет. Ликвидность таких инструментов более $100 млн. в день:
Новые ETFs – новые возможности!
Еще в 1980-ых годах во время разработки новых финансовых продуктов для Американской фондовой биржи, AMEX, у Натана Моста (Nathan Most) возникла идея о создании индексных фондов, бумагами которых можно будет торговать как акциями. Однако после встречи с главой Vanguard Джоном Боглем (John Bogel) он от нее отказался. Вероятно, он принял это решение, потому что на тот момент новым фондам пришлось бы напрямую конкурировать с фондами, управляемыми мощной компанией Vanguard. Но в 1992 году Мост реализовал свою идею, создав первый биржевой фонд (Exchange Traded Fund, ETF) – SPY, сейчас широко известный. Со временем ETFs стали очень популярными, чему немало способствовал скандал 2002-2003 годов в сфере взаимных фондов.
Алкогольные пристрастия ников финам
Однажды на финаме довелось читать интересный опус. Орфография и пунктуация авторские (к сожалению, авторство утеряно):
Над старинной московской улицей Остоженкой вставало хмурое февральское солнце . Из переулков выруливали дорогие лимузины , увозя обитателей “ золотой мили “ на работу – в офисы банков и нефтяных компаний . Строительные краны медленно разворачивали свои стрелы . Район интенсивно застраивался , и украино – таджикский строительный интернационал не прерывал работы ни на минуту . Проступающие сложные архитектурные черты растущих строительных конструкций позволяли сделать вывод о том , что лужковский “ новомосковский стиль “ c плебейскими золочеными башенками остался в прошлом , в былинных девяностых годах . На Остоженке давно уже работали архитекторы с тонким вкусом , некоторые – с мировыми именами . Возводимые дома имели , как правило , не более четырех этажей – ведь рядом находились Кремль и Храм Христа Спасителя . Впрочем , пресыщенные обитатели клубных домов традиционно испытывают аллергию к небоскребам . ( Психоаналитик отметил бы , что таким образом бывшие обитатели бирюлевских шестнадцатиэтажек неосознанно преодолевают свои внутренние комплексы )
Индекс недвижимости как индикатор мировой экономики
Важнейшие пункты
- Корреляция между слабеющим рынком недвижимости и рынком акций предполагает, что в настоящее время имеет смысл весьма осторожный подход к инвестициям.
- Несмотря на то, что поверхностный взгляд на рынок акций впечатляет, более детальное его изучение даёт пищу для скептицизма.
- История свидетельствует: весьма маловероятно, что Федеральная Резервная Система сумеет обеспечить “мягкую посадку” рынка недвижимости.
- Влияние недавнего бума на рынке недвижимости на экономику оказалось сильнее, чем самые крупные бумы на рынке акций в прошлом. Будет крайне сложно, если вообще возможно, переключить занятость с данного сектора экономики на другие сектора.
- Поскольку цикл изменения процентных ставок должен оказаться подобным тому, что последовал за крахом интернет-акций, детальный обзор (см. графики ниже) различных классов активов и вложений в период между мартом 2000-го и октябрём 2002-го года может помочь инвесторам выбрать наиболее разумные решения в том случае, если рынок акций в ближайшее время достигнет своего пика.
- История редко повторяется в точности (особенно в области финансов), а потому имеет смысл обратить внимание на возможные отличия предыдущего цикла от теперешней ситуации.